作者：李強(qiáng)

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編輯：張偉賢 盧陶然

圖源：圖蟲

FTX爆雷后，幣安正在成為整個(gè)加密世界的暴風(fēng)眼。

11月6日，幣安CEO趙長(zhǎng)鵬（英文名“CZ”）發(fā)文表示拋售全部FTT（加密貨幣交易所FTX的原生代幣），給遭遇市場(chǎng)恐慌的FTX捅了致命一刀，五天后，F(xiàn)TX回天乏術(shù)宣布破產(chǎn)。

12月11日，巴哈馬警方應(yīng)美國要求逮捕了FTX創(chuàng)始人SBF（Sam Bankman-Fried），而一直拒絕被引渡至美國的SBF最終也在12月21日晚登上飛往美國的飛機(jī)，等待他的將是包括欺詐罪、洗錢罪在內(nèi)的八項(xiàng)刑事指控，最高115年的牢獄生涯。

根據(jù)CryptoCompare數(shù)據(jù)，在FTX崩潰前的10月，F(xiàn)TX憑借約370億美元的現(xiàn)貨交易穩(wěn)坐第三大加密交易所，僅次于當(dāng)月處理了470億美元的Coinbase和3900億美元的幣安。

一座加密世界大樓的轟然倒塌讓人唏噓，而作為勝者的幣安，還沒來得及為這場(chǎng)勝利的絞殺行動(dòng)慶祝，寒風(fēng)與背刺正向這個(gè)全球最大的加密貨幣交易所襲來。

提款潮考驗(yàn)

此輪風(fēng)波始于幣安所遭遇的監(jiān)管壓力逐漸浮出水面。

12月13日，還有媒體消息稱，美國司法部對(duì)幣安的調(diào)查始于2018年，重點(diǎn)針對(duì)幣安是否違反美國反洗錢法和制裁規(guī)定，部分檢察官認(rèn)為已收集到足夠證據(jù)，可以對(duì)幣安采取積極行動(dòng)，對(duì)包括創(chuàng)始人趙長(zhǎng)鵬在內(nèi)的個(gè)別高管提起刑事訴訟，其他檢察官則認(rèn)為仍需要時(shí)間審查更多證據(jù)。

遭遇一系列打擊之后，加密市場(chǎng)情緒早已成為驚弓之鳥，盡管FTX的倒臺(tái)進(jìn)一步鞏固了幣安的龍頭地位，但如果調(diào)查結(jié)果對(duì)幣安和CZ不利，幣安的行業(yè)話語權(quán)勢(shì)必會(huì)被削弱。

在此期間，CZ不斷在社交媒體發(fā)文表示一切如常，幣安也堅(jiān)稱平臺(tái)一直在推動(dòng)安全性建設(shè)，但幣安還是沒能逃過提款潮。

根據(jù)區(qū)塊鏈分析公司Nansen的數(shù)據(jù)，投資者在12月13日從幣安撤出了多達(dá)30億美元的資金，而幣安則在12月16日表示，12月12日至12月14日的凈流出資金達(dá)到近60億美元。

12月14日，CZ發(fā)文表示，“目前情況似乎穩(wěn)定下來了，昨天的提幣情況不是我們處理過的最高提款量，甚至沒有排進(jìn)（提款額）前五。我們?cè)贚UNA或FTX崩盤期間處理過更多的提款，現(xiàn)在存款又回來了?！?/p>

第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，在提款潮中12月12日至12月13日的兩天里，幣安的原生代幣BNB從290美元一度跌至260美元以下。

“幣安上周被提幣了大概有100億吧，目前看來，提款問題倒還在可承受范圍內(nèi)，BNB價(jià)格下跌估計(jì)對(duì)幣安影響更大。”一位不愿具名的幣圈業(yè)內(nèi)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

Nansen數(shù)據(jù)表示，11月10日，幣安約有700 億美元的儲(chǔ)備，在撤資和價(jià)格波動(dòng)后，到12月17日已降至547億美元。兩種與美元掛鉤的穩(wěn)定幣——幣安的BUSD和Tether，占其持有量的一半，同時(shí)幣安大約9%的資產(chǎn)是其內(nèi)部代幣BNB。

“幣安做的儲(chǔ)備金證明，資產(chǎn)配比包含了BNB和BUSD這些他自己發(fā)行的幣，就像FTX當(dāng)時(shí)凈資產(chǎn)乍一看很多，很多都是FTT，F(xiàn)TX一出問題，F(xiàn)TT馬上就跌得不值錢了?！鄙鲜霾辉妇呙膸湃I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。

FTX的爆雷陰影

在通過將FTX描繪成惡人并順利狙殺之后，幣安的第一問題就是如何證明自己不是FTX。

FTX之所以在短時(shí)間內(nèi)迅速崩潰，最大的原因是過去一段時(shí)間加密行業(yè)的高速增長(zhǎng)，蓋過了人們對(duì)于加密貨幣交易所內(nèi)部資金管理不透明的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，而在如今的熊市，當(dāng)交易所擅自挪用客戶資金的漏洞被擺上臺(tái)面之后，市場(chǎng)已經(jīng)無法忍受。

FTX破產(chǎn)后，趙長(zhǎng)鵬馬上發(fā)出倡議，表示交易所應(yīng)該對(duì)加密資產(chǎn)進(jìn)行儲(chǔ)備證明檢查，未來應(yīng)該允許用戶確認(rèn)他們的持有量，且確認(rèn)交易所的儲(chǔ)備與客戶的資產(chǎn)相匹配。

對(duì)此，幣安聘請(qǐng)了會(huì)計(jì)師事務(wù)所Mazars來檢查幣安的比特幣持有量。12月7日，Mazars發(fā)布的報(bào)告顯示，幣安的比特幣資產(chǎn)超過了其客戶的比特幣負(fù)債；趙長(zhǎng)鵬還發(fā)文表示：幣安的財(cái)務(wù)透明，這是審計(jì)儲(chǔ)備的證明。

“FTX爆雷以后，對(duì)于中心化交易所暴露出來內(nèi)部資金管理的監(jiān)管漏洞問題，幣安的姿態(tài)算是比較積極的，但很顯然，大家還是覺得它做得不夠?！鄙虾＝煌ù髮W(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院實(shí)踐教授、前美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡捷對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

胡捷向記者解釋道，雖然幣安積極推動(dòng)加密行業(yè)引入默克爾樹這些加密學(xué)方法做儲(chǔ)備金證明，但是這些方法存在局限性，由于實(shí)際操作并不是對(duì)每一筆投資者資金都去驗(yàn)證，而是進(jìn)行抽查，意味著這種方法本身不是百分百可靠，交易所儲(chǔ)備金證明的可信度就要尋求第三方的審計(jì)公司背書。

“另外，在實(shí)際落地審計(jì)的時(shí)候，幣安并沒有抽查所有的資產(chǎn)，而只是針對(duì)最核心的比特幣資產(chǎn)做了證明，其它的代幣，像以太坊具體怎么樣，有沒有被挪用，仍然是不透明的。當(dāng)然，幣安會(huì)說我現(xiàn)在這個(gè)工作量來不及，今天只能抽查比特幣，而且比特幣流動(dòng)性最好，這種說辭在行情好的時(shí)候大家或許能接受，但放現(xiàn)在就不好說了?！焙菡f道。

12月16日，幣安突然表示Mazars暫停了包括幣安在內(nèi)的加密貨幣領(lǐng)域所有客戶的服務(wù)，再一次挑動(dòng)市場(chǎng)的敏感神經(jīng)。

隨后，幣安迅速出面安撫市場(chǎng)情緒，稱幣安能“毫不費(fèi)力地處理客戶提款”，還表示Mazars的決定并不意味著客戶的資金面臨風(fēng)險(xiǎn)。“我們的用戶想知道他們的資金是安全的，并且我們的業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)狀況良好。我們接受提高透明度，正在研究未來幾個(gè)月內(nèi)提供這些細(xì)節(jié)的最佳方式?！?/strong>

Mazars拒絕為其背書也讓BNB在當(dāng)日開啟暴跌，一天內(nèi)從260美元跌至225美元，這也是7月以來BNB價(jià)格的最低水平。

12月18日，Mazars官網(wǎng)撤走了為幣安提供的上述報(bào)告。一名Marzars發(fā)言人后稱，暫停服務(wù)僅限于提供儲(chǔ)備金證明的報(bào)告，因?yàn)樵撌聞?wù)所“對(duì)公眾理解這些報(bào)告的方式感到擔(dān)憂”。

更加尷尬的是，12月19日，幣安發(fā)言人表示，德勤、畢馬威等四大會(huì)計(jì)事務(wù)所均不愿為私人加密公司進(jìn)行儲(chǔ)備證明審計(jì)。

“屋漏偏逢連夜雨，Mazars不想蹚這趟渾水，撒手不干了，各個(gè)審計(jì)公司也都不給它做，在這個(gè)敏感的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上就又牽出新的問題：為什么四大（會(huì)計(jì)師事務(wù)所）給Coinbase做，不給你幣安做？是不是暗示著四大知道幣安有問題？而且找不到審計(jì)公司，按照原來默克爾樹做儲(chǔ)備金證明的這種方法思路，幣安未來也沒辦法證明自己了?！焙輰?duì)記者表示。

幣安會(huì)倒下嗎

“如果幣安倒閉，那么在去中心化金融的嘗試探索中，這種中心化交易所的模式基本就終結(jié)了?！焙荼硎尽?/p>

雖然從如今成熟的傳統(tǒng)金融視角來看，幣安所代表的中心化交易所存在權(quán)力過于集中等邏輯性漏洞，但胡捷仍然分析認(rèn)為，作為加密行業(yè)最有代表性的玩家，幣安倒閉的可能性較小，“但是大家的不信任已經(jīng)直接沖擊到它的運(yùn)作了。”

尤其不能忽視的一個(gè)動(dòng)作是，12月12日，幣安在提款潮中暫停了穩(wěn)定幣USDC的提款，時(shí)間長(zhǎng)達(dá)8個(gè)小時(shí)。

幣安對(duì)此表示，需要暫停USDC提款來促進(jìn)USDC穩(wěn)定幣與自家發(fā)行的BUSD穩(wěn)定幣的“代幣互換”，并稱這是必要的措施，可以為進(jìn)一步提款放松流動(dòng)性。

所謂穩(wěn)定幣，是指受監(jiān)管并由法幣支持的加密貨幣，往往與美元1:1掛鉤。也就是說，交易所每發(fā)行1USDC或1BUSD，都需要像銀行等第三機(jī)構(gòu)抵押1美元的相關(guān)資產(chǎn)，這些穩(wěn)定幣價(jià)格一般不會(huì)像FTT和BNB一樣劇烈波動(dòng)，交易者隨時(shí)可以1美元買入1USDC或1BUSD，或者相反賣出，除了交易所崩盤等極端情況。

“實(shí)際上，這些穩(wěn)定幣的發(fā)行商大多都沒有1:1去質(zhì)押，USDC或BUSD相對(duì)來說可能算比較老實(shí)的，但是像幣安這些發(fā)行商也不可能說，把抵押的錢都老老實(shí)實(shí)地鎖在保險(xiǎn)柜里等著人來提現(xiàn)，它可能拿這些錢去做點(diǎn)投資，只要不太冒險(xiǎn)，也不會(huì)有什么問題，只是說遇到大規(guī)模提款，它手里就可能沒有現(xiàn)錢，然后它去相應(yīng)地賣掉一部分資產(chǎn)再去兌現(xiàn)?！焙莞嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

“這次幣安停掉USDC提款估計(jì)也是這個(gè)樣子，投資者把自己的USDC打給幣安，相當(dāng)于幣安手里攥著一把現(xiàn)金，那幣安就可以拿著這些錢去做一些投資來增加自己的收入，原來行情好，大家把錢放在幣安那里不動(dòng)，也不會(huì)有什么異樣，現(xiàn)在發(fā)生了類似擠兌的情況，幣安可能就一下子沒有那么多現(xiàn)成的USDC，那怎么辦？就得用手頭上有的BUSD來倒騰，比如說用賣出1BUSD的現(xiàn)金來解決1USDC的提現(xiàn)，或者直接讓提現(xiàn)的人們把USDC換成BUSD去賣出?！焙堇^續(xù)補(bǔ)充道。

不過，總的來說，幣安仍然算是挺過了最近兩輪的市場(chǎng)恐慌，大多數(shù)幣圈觀點(diǎn)也認(rèn)為，幣安的風(fēng)控要做得更好，“幣安還是比FTX要靠譜的”。

CZ雖然不斷對(duì)外強(qiáng)化著信心，但也不得不承認(rèn)，未來幾個(gè)月將會(huì)十分坎坷，他向員工保證：“我們會(huì)度過這段充滿挑戰(zhàn)的時(shí)期，會(huì)因?yàn)榻?jīng)歷了這段時(shí)期而變得更強(qiáng)大?！?/p>

對(duì)于幣安的未來命運(yùn)，最大的不確定性又回到了政治審查，這也讓一切更加難以預(yù)測(cè)。

另一位幣圈人士透露，目前，西雅圖檢察辦公室和司法部所搜集到的證據(jù)已經(jīng)不再只是針對(duì)幣安本身，還包括CZ和其他高管，但目前還不確定是否進(jìn)行指控。幣安聘請(qǐng)了前司法部官員Kendall Day來處理這些指控，并在過去幾個(gè)月和司法部協(xié)調(diào)在法庭外解決這些問題，例如認(rèn)罪或支付罰金。

在FTX爆雷之前，SBF一直以“幣圈馬斯克”、“幣圈央媽”等極其正面的公眾形象露面，盡管FTX在體量上比不過幣安，但SBF有著絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的政治buff加持，通過大量的政治捐款和政治活動(dòng)，直到出事前，SBF都可以一直高調(diào)地炫耀其政治影響力，而華人面孔的CZ在這方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

“市場(chǎng)關(guān)于幣安的擔(dān)憂是，美國司法部的調(diào)查起訴會(huì)不會(huì)搞黃幣安，畢竟是幣安間接搞掉了FTX。”上述不愿具名的幣圈業(yè)內(nèi)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

“目前來看，最壞情況下幣安即便被司法部定罪，也很可能通過支付罰金等方法將問題解決，因?yàn)閹虐沧鴵砑用苁袌?chǎng)至少半數(shù)的市場(chǎng)份額，持有大量現(xiàn)金流，因此可以通過遠(yuǎn)高于市場(chǎng)價(jià)格的薪資聘請(qǐng)行業(yè)內(nèi)最頂尖的律師團(tuán)隊(duì)，畢竟在美國幾乎沒有無法用錢解決的問題?！绷硪晃粠湃θ耸勘硎?。