華帝抽油煙機(jī)

(資料圖片僅供參考)

日前，華帝股份（002035.SZ）發(fā)布2022年三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.59億元，同比增長(zhǎng)7.42%，歸母凈利潤(rùn)2.81億元，同比增長(zhǎng)1.10%；其中，第三季度營(yíng)收14.56億元，同比增加11.5%；歸母凈利潤(rùn)為3919.9萬(wàn)元，同比增加2.39%。資料顯示，公司的主要產(chǎn)品是廚衛(wèi)電器、全屋定制產(chǎn)品及環(huán)境電器等，已形成燃?xì)庠罹?、熱水器、抽油煙機(jī)、消毒柜、櫥柜等系列產(chǎn)品為主的500多個(gè)品種。

鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，近三年來(lái)公司業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，主要受疫情、原材料價(jià)格上漲、“踩雷”房地產(chǎn)高危企業(yè)、毛利率下滑等影響，隨著廚電行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)未來(lái)將面臨更多挑戰(zhàn)。

第三季度營(yíng)收同比增加11.5%

數(shù)據(jù)顯示，近三年來(lái)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，2019年?duì)I收57.48億、歸母凈利潤(rùn)6.97億，同比增長(zhǎng)-5.69%、6.94%，增利不增收；2020年起，歸母凈利腰斬，2020年、2021年歸母凈利分別為3.75億、1.86億，同比下降46.24%、50.48%，2022年前三季度公司業(yè)績(jī)僅有小幅增長(zhǎng)，營(yíng)收、歸母凈利分別同比增長(zhǎng)7.42%、0.28%，第三季度營(yíng)收14.56億元，同比增加11.5%；歸母凈利潤(rùn)為3919.9萬(wàn)元，同比增加2.39%。

公司業(yè)績(jī)波動(dòng)較大主要受疫情、原材料價(jià)格上漲、“踩雷”房地產(chǎn)高危企業(yè)、毛利率下滑等影響。據(jù)悉，2020年公司業(yè)績(jī)下滑，主要受到國(guó)內(nèi)外疫情對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)鏈的影響，公司市場(chǎng)開(kāi)拓進(jìn)度放緩、市場(chǎng)銷(xiāo)售停滯，主導(dǎo)產(chǎn)品銷(xiāo)量下降。2021年業(yè)績(jī)腰斬，一方面受到原材料價(jià)格上漲影響，2021年華帝股份的原材料約為29.05億元，占營(yíng)業(yè)成本的比重為87.76%，華帝股份煙機(jī)的原材料為9.76億元，同比增加39.17%，灶具的原材料為7.00億元，同比增加38.31%，熱水器的原材料為6.37億元，同比增加49.45%；另一方面，公司還“踩雷”房地產(chǎn)高危企業(yè)，公司2021年信用減值損失為2.61億元（主要是計(jì)提恒大集團(tuán)壞賬準(zhǔn)備），上年同期為5333.38萬(wàn)元，對(duì)恒大應(yīng)收賬款計(jì)提減值準(zhǔn)備2.19億元，應(yīng)收票據(jù)計(jì)提減值準(zhǔn)備2597.93萬(wàn)元，發(fā)出商品計(jì)提減值準(zhǔn)備1716.38萬(wàn)元。

就原材料上漲，公司表示，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新改善產(chǎn)品生產(chǎn)工藝技術(shù)以及提高管理效率等降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本及管理成本來(lái)應(yīng)對(duì)；與供應(yīng)商執(zhí)行原材料價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，與供應(yīng)商共擔(dān)原材料漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)和成本，同時(shí)產(chǎn)品價(jià)格也相應(yīng)做出調(diào)整，提高中高端產(chǎn)品占比。就公司與恒大、融創(chuàng)等高危房企的綁定程度，公司表示：“公司持續(xù)完善工程業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)管理制度，并加強(qiáng)工程渠道應(yīng)收賬款的管理力度，強(qiáng)化工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理，堅(jiān)持與穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的房企開(kāi)展合作。”

與此同時(shí)，華帝股份的應(yīng)收賬款增速明顯，公司2019年、2020年的應(yīng)收賬款分別為8.06億、7.07億，2021年大幅增加至11.8億，同比增加66.9%，主要系部分應(yīng)收票據(jù)到期未兌付轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款所致；2022年上半年應(yīng)收賬款增至14.12億。此外，華帝股份的壞賬準(zhǔn)備也在大幅度增加，2021年公司的壞賬準(zhǔn)備為4.43億元，同比增加130.73%，2022年上半年增至4.84億。

毛利率下降也是影響業(yè)績(jī)的原因之一，2019年至2021年，毛利率分別為48.26%、43.12%、40.77%，三年下降7.49%，2022年前三季度為41.22%，雖然有所提升，但不及2020年毛利率。值得一提的是，東方財(cái)富統(tǒng)計(jì)的截止2022年9月4日數(shù)據(jù)家電行業(yè)平均毛利率25.6%，公司毛利率遠(yuǎn)高于行業(yè)均值，對(duì)此，公司表示：“公司始終致力于強(qiáng)化成本費(fèi)用控制工作，降本增效，做好內(nèi)部精細(xì)化管理?！?/p>

廚電行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇

受到疫情反復(fù)、房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑及上下游供應(yīng)鏈等多方影響，中國(guó)廚電企業(yè)正在歷經(jīng)“寒冬”，盈利空間受到較大影響。根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)，今年上半年廚熱市場(chǎng)（煙灶消洗嵌集熱）整體規(guī)模 676 億元，同比減少 6.7%；傳統(tǒng)廚電（煙灶消）零售額 242 億元，同比下滑 8.4%，行業(yè)規(guī)模出現(xiàn)縮小的現(xiàn)象。

另一方面，油煙機(jī)和燃?xì)庠畹念^部效應(yīng)凸顯、行業(yè)集中度增加，奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)顯示，2020年，國(guó)內(nèi)油煙機(jī)和燃?xì)庠畹木€(xiàn)上品牌分別減少了78個(gè)和41個(gè)，華帝燃?xì)庠?021年線(xiàn)下、線(xiàn)上市場(chǎng)份額（按銷(xiāo)售額計(jì)）占比分別為8.97%、10.84%，市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)主要由老板電器（002508.SZ）、方太把控，兩者2021年線(xiàn)下市場(chǎng)份額（按銷(xiāo)售額計(jì)）占比之和為55.88%、線(xiàn)上市場(chǎng)份額（按銷(xiāo)售額計(jì)）占比之和為38.55%。有分析人士表示，以老板電器、方太等為代表的頭部品牌將會(huì)吃掉更多的份額，而區(qū)域性的長(zhǎng)尾品牌和腰部公司將面臨更大的生存壓力。

此外，集成灶對(duì)傳統(tǒng)煙灶的替代優(yōu)勢(shì)愈加明顯，2021年集成灶零售量與油煙機(jī)零售量之比約為1:7，2019年為1:12。據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)顯示，2021年集成灶市場(chǎng)規(guī)模304萬(wàn)臺(tái)、256億元，零售量同比增長(zhǎng)28%，零售額同比增長(zhǎng)41%，同比2019年零售量增長(zhǎng)43%，零售額增長(zhǎng)60%。華帝股份也緊隨市場(chǎng)趨勢(shì)，將目光轉(zhuǎn)向集成灶，公司2021年全國(guó)招商集成灶門(mén)店已達(dá)282家，集成灶收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)201.7%，主要產(chǎn)品為三腔煙機(jī)、干態(tài)洗碗機(jī)、集煙灶烤蒸功能一體的集成灶，其中行業(yè)首創(chuàng)的三腔煙機(jī)，銷(xiāo)量已累計(jì)超過(guò)3.8萬(wàn)臺(tái)；集成灶新品PY08在2022年上半年銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)57%。

（作者 | 廖凱平）

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