“十年以后再看自己的能力，希望能夠做成蘋(píng)果公司一樣的水準(zhǔn)?！?/p>

這已經(jīng)不是理想汽車創(chuàng)始人、CEO李想第一次，把蘋(píng)果公司當(dāng)做自己奮斗的標(biāo)桿了。2022年2月26日，理想汽車公布截至2021年12月31日止未經(jīng)審計(jì)第四季度及全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，李想突然打開(kāi)了話匣子，又是分享造車方法論，又是暢聊對(duì)研發(fā)方向的判斷。在談及“未來(lái)如何擴(kuò)展生態(tài)圈”的時(shí)候，李想提到了上面那句話，并強(qiáng)調(diào)：“理想汽車戰(zhàn)略特點(diǎn)是專注”。

今天的理想汽車，除了做出了一款“網(wǎng)紅車”理想ONE之外，在其他跨界生態(tài)的領(lǐng)域可以說(shuō)“毫無(wú)建樹(shù)”。而相反，蔚來(lái)最近就傳聞進(jìn)軍手機(jī)領(lǐng)域，而小鵬則早就在飛行器、機(jī)器人等領(lǐng)域施展拳腳。理想的專注態(tài)度，或許有點(diǎn)像蘋(píng)果。在核心業(yè)務(wù)沒(méi)鉆研透徹之前，不會(huì)輕易跨到新的領(lǐng)域。

這種專注，短期內(nèi)在資本市場(chǎng)展現(xiàn)出來(lái)的是“喜憂參半”局面。一方面，缺乏出行生態(tài)的想象空間，在市值上，理想汽車始終跑不過(guò)蔚來(lái)和小鵬（截止2月25日收盤(pán)，蔚來(lái)332.91億美元、小鵬299.92億美元、理想288.06億美元）。

但另一方面，力出一孔的理想，保持著資金和資源的高效運(yùn)轉(zhuǎn)，在研發(fā)投入加大的同時(shí)，仍讓公司保持著盈利的健康狀態(tài)。

但是，李想的理想與現(xiàn)實(shí)又有著那么一點(diǎn)的沖突。要知道，李想在公司IPO之前，就曾說(shuō)過(guò)：“我已操盤(pán)過(guò)百億美元級(jí)公司，我希望再操盤(pán)一家千億美元級(jí)公司。”其實(shí)，在他眼里，有一個(gè)更值錢的理想——到2025年，實(shí)現(xiàn)160萬(wàn)年銷量，拿到20%以上的市場(chǎng)份額。

“我們目標(biāo)是希望理想汽車的市場(chǎng)份額能達(dá)到20%以上?！崩钕胝f(shuō)道。

一、做爆款，聽(tīng)“李”的

眾所周知，汽車企業(yè)靠走量賺錢，普遍采用的是車海戰(zhàn)術(shù)。比如前期投入巨大資金去研發(fā)平臺(tái)、動(dòng)力總成等等，后期用這些技術(shù)衍生出不同的車型，通過(guò)成本均攤的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)整體盈利。這種方式并沒(méi)有錯(cuò)，只是因?yàn)樵囧e(cuò)成本低，中國(guó)汽車行業(yè)出現(xiàn)濫用車海戰(zhàn)術(shù)的行為。

前段時(shí)候，團(tuán)車網(wǎng)宣布轉(zhuǎn)型造車，結(jié)果這家公司CEO聞偉向媒體釋放了一些言論，卻遭到了李想的質(zhì)疑。聞偉在采訪中提到一個(gè)觀點(diǎn)：“我們第一款車失敗了也沒(méi)關(guān)系，3個(gè)月能再做一款?！逼鋵?shí)這種情況時(shí)有發(fā)生，比如賽力斯SF5搖身一變成了問(wèn)界M5。

微博截圖

汽車圈里那些朝三暮四的行為，歸根結(jié)底是產(chǎn)品還沒(méi)打磨好，就著急拉出去賣。而借著財(cái)報(bào)電話會(huì)這個(gè)公開(kāi)機(jī)會(huì)，李想分享一套自己關(guān)于打磨產(chǎn)品的方法論：“過(guò)去幾年中，我們看到新能源汽車品牌陸續(xù)推出很多產(chǎn)品。作為產(chǎn)品經(jīng)理，我認(rèn)為產(chǎn)品有一套非常成型的邏輯，放在任何企業(yè)都是適用的?！?/p>

第一，我們要理解用戶的需求，這里包含我們目標(biāo)用戶群，其顯性需求、隱形需求，以及我們對(duì)于用戶需求的洞察。我們通過(guò)更為全面的視角，去推出合適的產(chǎn)品。第二，我們要了解用戶愿意購(gòu)買的價(jià)格。

我們可以把以上兩個(gè)用戶需求看車一個(gè)畫(huà)圈，企業(yè)通過(guò)打造的產(chǎn)品與其做最大的重合。

這里便包含五個(gè)重要的綜合能力：第一是產(chǎn)品力，包括車型尺寸、空間、性能等；第二是產(chǎn)品的安全性；第三是產(chǎn)品的質(zhì)量；第四個(gè)是產(chǎn)品的定價(jià)；第五，是在過(guò)去幾年，尤其在行業(yè)爬坡期，顯現(xiàn)尤為突出一點(diǎn)，就是產(chǎn)品的供應(yīng)力。

這五個(gè)指標(biāo)的綜合表現(xiàn)結(jié)合企業(yè)根據(jù)用戶需求和價(jià)格的畫(huà)圈，看到二者關(guān)系重合的面積越大，產(chǎn)品的銷量就越大；反之，重合面積越小，即使企業(yè)初期設(shè)想再美好，產(chǎn)品的銷量表現(xiàn)也將差強(qiáng)人意。這是向內(nèi)與向外綜合能力的體現(xiàn)。

在產(chǎn)品初步獲得市場(chǎng)認(rèn)可之后，可能很多企業(yè)就飄了，開(kāi)始積極探索更多的商業(yè)模式。理想汽車在很多新勢(shì)力里頭，屬于是另類的一個(gè)。這從理想汽車在財(cái)報(bào)中，給自己加的定語(yǔ)就能看出來(lái)——“中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的創(chuàng)新者”。

其他新勢(shì)力所理解的創(chuàng)新，可能更多是橫向去拓展、整合，而李想則希望更多的先從縱向進(jìn)行探索。

“我們?cè)谥悄茈妱?dòng)車領(lǐng)域，剛剛完成從0到1的驗(yàn)證，其實(shí)還有很多的事情尚未完成。無(wú)論是從產(chǎn)品到應(yīng)用，再到技術(shù)和系統(tǒng)層，我們有太多的工作還沒(méi)有做，這些都值得我們?cè)诮酉聛?lái)的五年、十年堅(jiān)持去做。十年以后再看自己的能力，希望能夠做成蘋(píng)果公司一樣的水準(zhǔn)?！?/p>

實(shí)際上，在2021款理想ONE上，這套“創(chuàng)新邏輯”已經(jīng)跑起來(lái)了。去年12月，理想汽車向用戶推送升級(jí)了NOA導(dǎo)航輔助駕駛功能，同時(shí)還推送理想團(tuán)隊(duì)自研的AEB（自動(dòng)緊急制動(dòng)）功能。

其中，自研的AEB功能，在第三方機(jī)構(gòu)的測(cè)試中，是唯一一個(gè)能夠避讓電瓶車的車型。這背后就涉及到李想上面所說(shuō)的，技術(shù)和系統(tǒng)層上更深刻的創(chuàng)新。

“無(wú)論是NOA還是AEB，我們希望提升產(chǎn)品使用里程中整體的安全性，這是我們最重要的一個(gè)指標(biāo)，也是我們做自研的重要原因。我們的目標(biāo)是希望2021款理想ONE在整個(gè)生命周期產(chǎn)生的交通事故能夠比傳統(tǒng)汽車縮減80%。”

所以，在下一款車型X01上，這種專注的精神仍會(huì)延續(xù)。正如李想所說(shuō)的：“對(duì)X01車型而言，我們一方面能夠滿足用戶在理想ONE車型上實(shí)現(xiàn)不了的需求，另一方面我們會(huì)打造出來(lái)一些全新的需求，這是今天市面上所有新能源車型都沒(méi)實(shí)現(xiàn)的，我們相信很多用戶雖然表達(dá)不出來(lái)，但用了以后會(huì)說(shuō)這就是我想要的，這就是我們打造產(chǎn)品的一個(gè)核心理念。雖然方法不會(huì)有什么變化，但用戶的需求在變化，緊隨用戶需求的理念將在X01之中得到詮釋?！?/p>

再往后的純電動(dòng)技術(shù)，李想同樣也正在深入到產(chǎn)業(yè)鏈的上游。

就在發(fā)財(cái)報(bào)的前一天，欣旺達(dá)旗下欣旺達(dá)電動(dòng)汽車電池有限公司完成24.3億元增資，江蘇車和家汽車有限公司獲得欣旺達(dá)汽車電池3.21%股份（增資金額為4億元）。至于這一投資的目的，大概率是為了合作研發(fā)下一代動(dòng)力電池技術(shù)。

“4C電池，更高充電倍率的電池，這是我們和供應(yīng)商進(jìn)行了非常深度的聯(lián)合研發(fā)，投入了大量研發(fā)人員來(lái)做的，這種電池和整體系統(tǒng)，包括充電、軟件控制與熱管理，均息息相關(guān)的。沒(méi)有任何一家企業(yè)大規(guī)模量產(chǎn)過(guò)4C電池，所以我們需要做深入的研發(fā)?！?/p>

另外，2月23日，據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局反壟斷司的經(jīng)營(yíng)者集中簡(jiǎn)易案件公示顯示，北京車和家汽車科技有限公司與湖南三安半導(dǎo)體有限責(zé)任公司將成立合營(yíng)企業(yè)。這意味著，理想汽車開(kāi)始在碳化硅產(chǎn)業(yè)上提前布局，而碳化硅正是李想所說(shuō)高壓純電平臺(tái)的核心技術(shù)之一。

碳化硅具備耐高壓、耐高溫、開(kāi)關(guān)損耗低等優(yōu)勢(shì)，幾乎成為800V以上高壓平臺(tái)的“絕佳拍檔”，此前，車企中只有特斯拉、比亞迪掌握碳化硅的量產(chǎn)能力。再就是蔚來(lái)ET7，采用了碳化硅功率模塊，但并未引入800V以上的高壓平臺(tái)。

“850伏的電壓平臺(tái)系統(tǒng)，都是我們自己研發(fā)的，包含三合一電機(jī)以及過(guò)去不能提供的功能，例如進(jìn)行升壓降壓和幫助電池加熱的能力，都要進(jìn)行非常深入的研發(fā)才能實(shí)現(xiàn)?！崩钕胝f(shuō)道。

那么問(wèn)題來(lái)了，理想汽車未來(lái)要做這么多的研發(fā)，是不是意味即將進(jìn)入燒錢模式？

二、自我造血，曇花一現(xiàn)？

燒錢是肯定要燒的，但理想汽車可以稍微自信的說(shuō)，我燒的是自己賺的錢。

2021年第四季度的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為人民幣2410萬(wàn)元（380萬(wàn)美元），而2020年第四季度的經(jīng)營(yíng)虧損為人民幣7890萬(wàn)元，2021年第三季度的經(jīng)營(yíng)虧損為人民幣9780萬(wàn)元。這是理想汽車的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)首次實(shí)現(xiàn)季度轉(zhuǎn)正，也就意味著公司，依靠造車的主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了“自我造血”的能力。

2021年第四季度的凈利潤(rùn)為人民幣2.955億元（4640萬(wàn)美元），而2020年第四季度的凈利潤(rùn)為人民幣1.075億元，2021年第三季度的凈虧損為人民幣2150萬(wàn)元。但尤其前兩個(gè)季度虧得太對(duì)，所以全年來(lái)看還是虧損的狀態(tài)。2021年的凈虧損為人民幣3.215億元（5040萬(wàn)美元），較2020年的人民幣1.517億元增加111.9%。

轉(zhuǎn)折發(fā)生第三季度，也就是2021款理想ONE發(fā)布之后。可以看到，從2020年第四季度開(kāi)始，理想ONE的銷量保持在季度平均一萬(wàn)多臺(tái)的水平。但到了2021年下半年，市場(chǎng)熱度和產(chǎn)品力的雙重助推下，理想ONE在2021年最后兩個(gè)季度，分別達(dá)到了25,116輛和35,221輛的銷量水平。

這也推動(dòng)了2021年第四季度的收入總額，達(dá)到人民幣106.2億元（16.7億美元），較2020年第四季度的人民幣41.5億元增加156.1%，較2021年第三季度的人民幣77.8億元增加36.6%。全年的收入總額為人民幣270.1億元（42.4億美元），較2020年的人民幣94.6億元增加185.6%。

與蔚來(lái)和小鵬在軟件付費(fèi)、服務(wù)生態(tài)方面的額外收入不同，理想汽車現(xiàn)階段主要是專注賣車。比如第四季度，汽車銷售的收入占總收入的比重達(dá)到 97.74%。蔚來(lái)、小鵬雖然還未公布第四季度財(cái)報(bào)，但從此前第三季度的數(shù)據(jù)看，兩者在這項(xiàng)占比上，分別為88%和95.45%。

毛利率方面，2021年第四季度的車輛毛利率為22.3%，而2020年第四季度為17.1%，2021年第三季度為21.1%。車輛毛利率較2020年第四季度增加，主要由于自2021年5月推出2021款理想ONE以來(lái)的交付量增加令平均售價(jià)升高。

即便是之后的X01拉到更高的售價(jià)，理想汽車大概率仍會(huì)保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的毛利率水平。因?yàn)樵诶钕肟磥?lái)，實(shí)現(xiàn)20%的毛利與投入10%以上的研發(fā)投入是長(zhǎng)期發(fā)展下相輔相成的兩端，是一個(gè)車企所應(yīng)有的健康狀態(tài)。比如，理想汽車第四季度研發(fā)費(fèi)用為12.3 億元，較2021Q3 的8.885億元人民幣的研發(fā)費(fèi)用環(huán)比增加38.4%，占四季度總營(yíng)收的11.58%。

當(dāng)然，單季度實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)并不難，難的在于長(zhǎng)期保持20%的毛利率和10%的研發(fā)投入。比如，在今年第一季度的業(yè)績(jī)展望中，車輛交付和收入只給出了兩個(gè)偏保守的參考范圍。

理想汽車預(yù)計(jì)，2022年第一季度，車輛交付量為30,000至32,000輛，較2021年第一季度增長(zhǎng)138.5%至154.4%。收入總額為人民幣88.4億元（13.9億美元）至人民幣94.3億元（14.8億美元），較2021年第一季度增長(zhǎng)147.2%至163.7%。這一數(shù)字顯然是低于2021年第四季度的35,221輛交付量、106.2億元收入的水平。

長(zhǎng)遠(yuǎn)看，理想汽車的商業(yè)邏輯相當(dāng)簡(jiǎn)單，就是不斷制造爆款，并且用賣車賺的錢，不斷研發(fā)新產(chǎn)品和新技術(shù)，進(jìn)而制造更多的爆款。這一點(diǎn)，與蘋(píng)果確實(shí)有點(diǎn)像，一年就出一款手機(jī)。而安卓機(jī)廠商一年能出四、五款，市占率雖然高，但最后回過(guò)頭來(lái)發(fā)現(xiàn)，還是要靠賣廣告賺錢。

寫(xiě)在最后

小鵬汽車CEO何小鵬，曾在出席央視《對(duì)話挑戰(zhàn)者》欄目時(shí)表示：在理想汽車創(chuàng)始人李想、蔚來(lái)汽車?yán)畋笠约八酥g，2021年理想汽車過(guò)得最舒服，他和李斌都比較困難。

誠(chéng)然，蔚來(lái)在過(guò)去兩年經(jīng)歷了一輪又一輪的“瘦身”，才好不容易把這家公司拉回到生死線之上。而小鵬汽車持續(xù)擴(kuò)張的業(yè)務(wù)廣度以及不斷向無(wú)人區(qū)探索的研發(fā)力度，使得其對(duì)資本市場(chǎng)的依賴程度和主動(dòng)程度都要高于蔚來(lái)和理想。

理想汽車，雖然缺乏想象空間，但作為一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，想要走得更遠(yuǎn)，當(dāng)然還是走一條直線會(huì)更穩(wěn)妥一些。要知道，李想說(shuō)的能力看齊蘋(píng)果公司的Flag，有一個(gè)大前提——這家公司要活10年以上。

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