2022年6月1日順利過會創(chuàng)業(yè)板上市委審議會的浙江濤濤車業(yè)股份有限公司（簡稱“濤濤車業(yè)”）終于迎來注冊時刻。近日，濤濤車業(yè)完成注冊環(huán)節(jié)反饋意見，公司再次提交注冊稿申請。

從2020年7月24日濤濤車業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市材料被正式受理，公司上市歷經(jīng)兩年有余，終將接受創(chuàng)業(yè)板上市最后的審核。

如能順利，這家主營全地形車、電動滑板車、電動平衡車、摩托車（含越野摩托車）以及頭盔等休閑娛樂產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的公司有望在全地形車（沙灘車）領域超越春風動力(603129)（603129.SH），成為沙灘車出口第一股。

【資料圖】

家族支持高增長

濤濤車業(yè)成立于2015年9月，由曹馬濤與濤濤集團發(fā)起設立，注冊資本為3000萬元，其中曹馬濤出資2850萬元、濤濤集團出資150萬元。

成立之初，公司主要從事全地形車、摩托車的生產(chǎn)、銷售，2017年濤濤車業(yè)開始籌劃電動滑板車、電動平衡車等的生產(chǎn)、銷售，并于2018年量產(chǎn)。

自2018年以來，濤濤車業(yè)主營業(yè)務變更為現(xiàn)有主業(yè)。

最新注冊稿財務數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年上半年報告期，濤濤車業(yè)各期實現(xiàn)營業(yè)收入分別為7.52億元、13.86億元、20.18億元和7.74億元，對應各期凈利潤分別為7175.38萬元、2.18億元、2.43億元和9722.57萬元。

按照年度計算，濤濤車業(yè)2019年至2021年營業(yè)收入的年復合增長率高達63.84%，超過同行業(yè)可比公司的增速。

成立不到5年時間，公司即完成了創(chuàng)業(yè)板上市的經(jīng)營條件要求，于2020年7月正式闖關創(chuàng)業(yè)板市場。21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，回溯公司高速增長的背后，家族企業(yè)的支持成為濤濤車業(yè)高營收背后的保障。

自濤濤車業(yè)設立以來，公司共計發(fā)生過5次資產(chǎn)收購行為、3次股權收購行為以及從關聯(lián)方無償受讓商標和專利。2016年7月，濤濤車業(yè)成立第二年，就從關聯(lián)方濤濤集團收購了其“與全地形車、摩托車等相關的存貨及固定資產(chǎn)”，此后濤濤車業(yè)子公司TAO MOTOR又收購TAOTAO USA相關資產(chǎn)，濤濤車業(yè)孫公司TAO MOTOR CANADA收購了CANADA TT相關資產(chǎn)。

據(jù)了解，濤濤集團成立于2004年，目前是由濤濤車業(yè)實控人曹馬濤父母曹躍進和馬文輝100%持股的公司，至今經(jīng)營已近20年。

濤濤車業(yè)成立時，曹馬濤用于公司出資的2850萬元資金則來源于其祖父曹桂成的贈予，其中90萬元為現(xiàn)金存入，2760萬元由曹桂成賬戶直接轉(zhuǎn)入公司。

“濤濤車業(yè)的發(fā)展路徑來看，公司成立之初就有著深厚的家族企業(yè)經(jīng)營背景，能提供資金、市場、供應商等方面的全力支持，因此公司成立之后短時間內(nèi)就可以實現(xiàn)高速發(fā)展。”某券商分析人士向21世紀經(jīng)濟報道記者指出。

注冊稿股權結構顯示，目前濤濤車業(yè)的實控人為曹馬濤，其直接持有公司2850萬股股份（占公司股份總數(shù)的34.76%），并通過中濤投資間接控制4500萬股股份（占比54.88%），合計控制公司7350萬股股份，占公司股份總數(shù)的89.63%。

此外，曹馬濤之妹曹俠淑直接持有濤濤車業(yè)1.83%股份，并通過其控制的眾久投資、眾邦投資控制公司5.61%的股權。截至招股書簽署日，曹馬濤兄妹合計控制濤濤車業(yè)共計95.24%的股權。

值得注意的是，曹俠淑通過眾久投資、眾邦投資向濤濤車業(yè)的3091.92萬元增資額均來源于向濤濤集團借款。家族企業(yè)支持下，帶給濤濤車業(yè)報告期高速業(yè)績增長的另一面，卻也給公司的上市造成了不小的阻礙。

2021年10月22日，排隊一年的濤濤車業(yè)首次上會創(chuàng)業(yè)板，卻因為曹馬濤、曹俠淑兄妹對公司出資及受讓款主要來自濤濤集團，公司把收購的濤濤集團及其關聯(lián)方相關資產(chǎn)認定為同一控制下的業(yè)務合并等問題，被深交所上市委重點問詢。

首次上會，濤濤車業(yè)則被創(chuàng)業(yè)板上市委要求“結合濤濤集團及其實際控制人負債、對外擔保及具體解決情況，說明濤濤集團直接或間接將資金轉(zhuǎn)給曹馬濤、曹俠淑兄妹，同時將部分資產(chǎn)及業(yè)務轉(zhuǎn)給發(fā)行人，是否具有逃避債務或擔保責任的意圖，發(fā)行人是否因濤濤集團及其實際控制人相關債務及擔保糾紛受到影響”。

濤濤車業(yè)的創(chuàng)業(yè)板上市進程因為家族之間的資金和經(jīng)營往來被推遲長達半年之久，直至2022年6月1日公司才再次受到上市審議，并最終過會。

濤濤車業(yè)是否具備市場化經(jīng)營下的競爭優(yōu)勢？

產(chǎn)業(yè)鏈資源

細分產(chǎn)品來看，2019年至2021年，濤濤車業(yè)的全地形車銷量的復合增長率達到了45.43%、摩托車銷量的復合增長率達到了16.64%、電動滑板車銷量的復合增長率達到了111.38%、電動平衡車銷量的復合增長率達到了88.02%，公司全產(chǎn)品線業(yè)務均取得快速增長。

在此背景下，濤濤車業(yè)的營收由2019年的7.52億元增長至2021年20.18億元，對應的凈利潤由7175.38萬元增至2.06億元，主營業(yè)務毛利率由42.78%上升至46.22%。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會摩托車分會發(fā)布的《2021年12月產(chǎn)銷快訊》，濤濤車業(yè)2021年全地形車（沙灘車）產(chǎn)品出口數(shù)量排名第一，出口數(shù)量達175617輛，第二名春風動力為164934輛，公司出口金額排名第二，為8433.93萬美元，少于第一名春風動力的65232.88萬美元。

美國亞馬遜網(wǎng)站銷售排名跟蹤情況顯示，2020年初至2021年，濤濤車業(yè)的H600、H853等多款電動滑板車產(chǎn)品在美國亞馬遜網(wǎng)站銷售排名長期處于同類產(chǎn)品前列。

此外，據(jù)濤濤車業(yè)透露，公司還參與制定了《T/ZZB 1808-2020＜小排量內(nèi)燃機式全地形車＞》《QC/T 417-2020摩托車和輕便摩托車用線束總成》《T/ZZB 0428-2018全地形車用鋼制車輪》等標準，目前正與小米、小牛電動等行業(yè)龍頭企業(yè)共同起草國家標準《電動滑板車通用技術規(guī)范》。

濤濤車業(yè)認為，公司獲得的榮譽及負責參與相關標準的起草亦說明了公司的產(chǎn)品創(chuàng)新能力及行業(yè)地位。

濤濤車業(yè)所在地，處于浙江“永武縉”（永康、武義、縉云）千億五金產(chǎn)業(yè)帶，具有較強的區(qū)位優(yōu)勢。

公開資料顯示，“永武縉”地區(qū)已形成汽車、摩托車整車及配件、電動車、金屬安全門、電動工具等產(chǎn)業(yè)集群，從業(yè)人員眾多，五金資源豐富、市場供應充足。

對此，濤濤車業(yè)表示，依托于“永武縉”地區(qū)豐富的五金資源，公司原材料可就近采購，流通環(huán)節(jié)少、供貨及時，基本可實現(xiàn)“按需采購”，減少不必要的庫存，節(jié)約資金占用成本。

同時，濤濤車業(yè)已實現(xiàn)發(fā)動機、車架、輪轂、電機、電池（組裝）、主電纜等在內(nèi)的產(chǎn)品核心部件的自主生產(chǎn)，其中發(fā)動機在報告期內(nèi)的自制比例達到50%以上，電池的自制比例在2019年達80%以上，車架、電機等的自制比例在2019年就達90%以上。

21世紀經(jīng)濟報道記者從濤濤車業(yè)了解到，通過主要產(chǎn)品核心部件的自主研發(fā)和生產(chǎn)，公司可以降低制造成本，把控產(chǎn)品質(zhì)量，掌握核心技術，及時進行產(chǎn)品創(chuàng)新，實現(xiàn)產(chǎn)品生產(chǎn)和研發(fā)的高效集成。有效的成本控制，形成了公司產(chǎn)品保持高性價比優(yōu)勢的基礎。

報告期內(nèi)，濤濤車業(yè)的綜合毛利率分別高達42.51%、44.23%、46.21%和44.32%，幾乎是同行業(yè)可比公司平均20%毛利率的兩倍。

招股書中，濤濤車業(yè)表示，公司背靠“永武縉”千億五金產(chǎn)業(yè)帶，占據(jù)了有利的區(qū)位優(yōu)勢，加之核心部件自主生產(chǎn)等因素，使得公司可有效地控制成本，能夠為市場提供高性價比的產(chǎn)品。此外，公司力主建設自主品牌，自主品牌“TAO MOTOR”“GOTRAX”“RIVAL”和“FLUXX”已在歐美市場上獲得了廣泛的認可，深受消費者青睞，因此具備較強的市場競爭地位。

力推自主品牌

據(jù)了解，我國非公路休閑車企業(yè)眾多，產(chǎn)品主要出口境外，但大多數(shù)企業(yè)以OEM或ODM銷售為主，自主品牌較難形成和推廣。

以正在注冊的創(chuàng)業(yè)板擬上市公司綠通新能源電動車為例，公司專注于場地電動車的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為高爾夫球車、觀光車、電動巡邏車等，其中非自有品牌ODM是公司的主要銷售模式，2021上半年，綠通新能源實現(xiàn)營業(yè)收入4.44億元，其中ODM模式帶來的收入達3.50億元，占比近80%。

濤濤車業(yè)自成立以來，則力推自主品牌建設，目前公司已形成全地形車、摩托車的自主品牌“TAO MOTOR”“RIVAL”以及電動滑板車、電動平衡車的自主品牌“GOTRAX”“FLUXX”等。

據(jù)濤濤車業(yè)披露，公司自主品牌產(chǎn)品已在沃爾瑪、亞馬遜、TARGET等國外知名渠道上進行銷售，在國際市場上獲得了消費者的廣泛認可。

報告期內(nèi)，公司自主品牌的銷售占比在50%以上。

“自主品牌的建設和發(fā)展，可以使公司突破ODM與OEM模式下訂單由第三方控制的局限性，能有效提升公司盈利能力。”上述券商分析人士接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示。

報告期內(nèi)，濤濤車業(yè)的外銷收入占比均在98%以上，公司客戶主要分布在北美、歐洲等經(jīng)濟較為發(fā)達的區(qū)域，其中北美地區(qū)以美國為主，目前美國市場的銷售占比就達70%左右。

這意味著濤濤車業(yè)的自主品牌在國際主要市場形成了一定的品牌影響力。

此次募資，濤濤車業(yè)擬募資6億元，布局年產(chǎn)100萬臺智能電動車建設、全地形車智能制造提升、研發(fā)中心建設、營銷平臺建設等項目以及補充流動資金。

濤濤車業(yè)認為，年產(chǎn)100萬臺智能電動車建設項目建設將運用公司現(xiàn)有核心技術，圍繞主營業(yè)務開展，達產(chǎn)后每年將新增營業(yè)收入8.5億元；全地形車智能制造提升項目將使得公司原有生產(chǎn)線實現(xiàn)信息化、高效化改造，提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品品質(zhì)；營銷平臺建設，有利于公司“TAO MOTOR”“RIVAL”“GOTRAX”“FLUXX”等自主品牌的進一步推廣，將再次拓展公司產(chǎn)品營銷渠道和服務半徑。

“募投項目有利于公司吸引優(yōu)秀人才，豐富產(chǎn)品種類，提升市場競爭力、盈利能力和抗風險能力，促進公司做大做強，實現(xiàn)跨越式發(fā)展，為公司未來經(jīng)營戰(zhàn)略的順利實施提供堅實的基礎?！闭泄蓵?，濤濤車業(yè)擬通過此次上市，籌集資金進一步擴大經(jīng)營規(guī)模、增強研發(fā)實力、搶占市場份額等。

（作者：韓一 編輯：李新江）

關鍵詞： 濤濤車業(yè) 全地形車