4月23日，國(guó)軒高科發(fā)布《關(guān)于對(duì)深圳證券交易所關(guān)注函的回復(fù)公告》稱(chēng)，公司董事會(huì)并未審議過(guò)關(guān)于大眾汽車(chē)入股的提案，也未收到大眾汽車(chē)董事會(huì)批準(zhǔn)相關(guān)事項(xiàng)的通知，并且董事會(huì)也未收到控股股東轉(zhuǎn)讓股份及實(shí)際控制權(quán)的通知。

此外，國(guó)軒高科在公告中也表示與大眾汽車(chē)一直保持積極溝通，在技術(shù)、產(chǎn)品、資本等方面探討戰(zhàn)略合作的可能性。但截至4月23日，雙方尚未就具體合作方式、內(nèi)容、價(jià)格等形成一致意見(jiàn)，亦未就具體合作事項(xiàng)簽署或達(dá)成任何實(shí)質(zhì)性的有約束力的協(xié)議、承諾或其他安排。

4個(gè)月內(nèi)2次發(fā)公告澄清緋聞

近期，有媒體刊載《傳大眾 52 億入股國(guó)軒高科!未來(lái)將控股》的報(bào)道，稱(chēng)大眾集團(tuán)將通過(guò)定向增發(fā)不超過(guò) 30%的股份及協(xié)議轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)的方式成為國(guó)軒高科的第一大股東，并將在未來(lái)三年內(nèi)進(jìn)一步成為控股股東。報(bào)道顯示，“大眾汽車(chē)收購(gòu)國(guó)軒高科股權(quán)一事已經(jīng)獲得了董事會(huì)的批準(zhǔn)，將收購(gòu)國(guó)軒高科 30%的股份，價(jià)值為 7.4 億美元(約合人民幣 52.4 億元)”。

對(duì)此，深交所表示高度關(guān)注，并于4月21日晚間下發(fā)關(guān)注函，要求國(guó)軒高科核查并說(shuō)明上述媒體報(bào)道內(nèi)容是否屬實(shí)，如否則予以澄清說(shuō)明。同時(shí)，要求其說(shuō)明是否正在籌劃定向增發(fā)或其他再融資事項(xiàng)，以及對(duì)公司保密工作進(jìn)行自查，說(shuō)明是否存在內(nèi)幕信息泄露的情況。

受消息面影響，國(guó)軒高科股價(jià)于21日上漲10.01%，22日上漲4.19%。

今年1月，大眾與國(guó)軒高科的緋聞就曾上演。路透社1月17日援引消息人士稱(chēng)，大眾汽車(chē)擬通過(guò)折價(jià)私募股權(quán)配售的方式收購(gòu)國(guó)軒高科20%股份，進(jìn)一步拓展中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)布局。交易完成后，大眾汽車(chē)將成為國(guó)軒高科第二大股東，僅次于國(guó)軒高科創(chuàng)始人李縝旗下的珠海國(guó)軒貿(mào)易有限責(zé)任公司，后者目前持股比例為25%。

對(duì)此，國(guó)軒高科于1月20日曾發(fā)布澄清公告稱(chēng)，公司正在和大眾汽車(chē)就未來(lái)可能開(kāi)展的技術(shù)、產(chǎn)品、資本等方面的戰(zhàn)略合作進(jìn)行探討。雙方尚未就具體合作方式、內(nèi)容、價(jià)格等具體方面形成一致意見(jiàn)，亦未就相關(guān)合作事項(xiàng)簽署或達(dá)成任何實(shí)質(zhì)性的有約束力的協(xié)議、承諾或其他安排。

緋聞背后：大眾有布局動(dòng)力電池的需求

大眾入股國(guó)軒高科的傳聞再次受到關(guān)注，與大眾對(duì)動(dòng)力電池的巨大需求息息相關(guān)。

2017年9月，大眾集團(tuán)曾公開(kāi)表示，到2025年，為保證電動(dòng)汽車(chē)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)線，需要超過(guò)150GWh的鋰電池產(chǎn)量，為此大眾開(kāi)始在中國(guó)、歐洲、北美地區(qū)分別尋找合作伙伴。大眾預(yù)計(jì)，這將為電池行業(yè)提供500億歐元的合作訂單。

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)郎學(xué)紅認(rèn)為，像大眾這樣的大型跨國(guó)車(chē)企在燃油車(chē)時(shí)代就將發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱等核心技術(shù)掌握在自己手中。如今在新能源汽車(chē)的發(fā)展浪潮下，布局新能源汽車(chē)的核心三電技術(shù)成為必然選擇。與自建工廠以及合資建廠相比，“以金錢(qián)換時(shí)間”，直接入股或收購(gòu)動(dòng)力電池制造商是整車(chē)企業(yè)獲得動(dòng)力電池供給的最快方法。

據(jù)悉，大眾汽車(chē)計(jì)劃2025年前在中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)每年150萬(wàn)臺(tái)的新能源車(chē)銷(xiāo)售目標(biāo)，并已與國(guó)內(nèi)多家汽車(chē)企業(yè)展開(kāi)合作。大眾汽車(chē)與上海汽車(chē)股份有限公司在上海安亭共建的電動(dòng)汽車(chē)工廠已于2019年11月開(kāi)始試生產(chǎn)，項(xiàng)目總投資170億元，規(guī)劃年產(chǎn)能30萬(wàn)輛。此前，寧德時(shí)代成為大眾MEB電動(dòng)車(chē)項(xiàng)目在中國(guó)市場(chǎng)的動(dòng)力電池供應(yīng)商。

羅蘭貝格全球合伙人方寅亮分析，大眾布局動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)，一是體現(xiàn)出大型車(chē)企開(kāi)始進(jìn)一步重視新能源汽車(chē)，并利用自身體量?jī)?yōu)勢(shì)進(jìn)行重布局的行動(dòng)方向。通過(guò)布局動(dòng)力電池對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、市場(chǎng)格局進(jìn)行進(jìn)一步的把控，雖然不一定做到全面化，但不能受制于人。二是要保供應(yīng)，目前上游電池產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步集中化的趨勢(shì)明顯，如果未來(lái)新能源汽車(chē)需求進(jìn)一步提振，那電池供應(yīng)可能會(huì)變成瓶頸，因此重布局保供應(yīng)也很重要。

國(guó)軒高科有融資意向

值得注意的是，國(guó)軒高科在公告中表示，動(dòng)力電池行業(yè)處于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中端，為國(guó)家大力扶持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，行業(yè)發(fā)展空間廣闊，技術(shù)和產(chǎn)品的迭代速度快，需要持續(xù)不斷的資本投入才能在產(chǎn)品、技術(shù)、人才、業(yè)務(wù)規(guī)模等方面始終保持競(jìng)爭(zhēng)力。為抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司于近期進(jìn)行了再融資等相關(guān)事宜的咨詢(xún)論證，有意向擇機(jī)進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)。

高工產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的的動(dòng)力電池裝機(jī)量數(shù)據(jù)顯示，2019年以來(lái)，國(guó)軒高科在動(dòng)力電池裝機(jī)排名基本穩(wěn)定，僅在7月份的裝機(jī)排名下滑到第4名，其余月份都位列裝機(jī)電量排名第三，僅次于寧德時(shí)代和比亞迪。

作為行業(yè)第三，國(guó)軒高科的存在感并不強(qiáng)，2019年其市占率僅有5.51%，遠(yuǎn)低于寧德時(shí)代的50.58%和比亞迪的33.87%，且與排名靠后的企業(yè)沒(méi)有拉開(kāi)差距，隨時(shí)面臨被超越的情況。2020年3月份的動(dòng)力電池裝機(jī)量數(shù)據(jù)顯示，國(guó)軒高科裝機(jī)量為56MWh,同比下滑69%，僅排名第五，被LG化學(xué)、中航鋰電反超。

根據(jù)國(guó)軒高科披露的2019年第三季度財(cái)報(bào)，截至2019年9月末，公司前三季度應(yīng)收賬款為70.96億元，同比增長(zhǎng)41.89%。而國(guó)軒高科貨幣資金儲(chǔ)備為21.42億元，同比下跌30.72%。2019年前三季度，國(guó)軒高科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.51億元，同比增長(zhǎng)25.75%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5.78億元，同比下降12.25%。

裝機(jī)量下滑，應(yīng)收賬款過(guò)高，疊加疫情導(dǎo)致的整個(gè)行業(yè)不景氣，讓國(guó)軒高科的生存狀況并不樂(lè)觀。

方寅亮表示，電池產(chǎn)業(yè)的持續(xù)研發(fā)、持續(xù)創(chuàng)新、持續(xù)產(chǎn)能投資都很花錢(qián)，寧德時(shí)代和比亞迪有很強(qiáng)的規(guī)模和底蘊(yùn)，近期也推出了刀片電池等創(chuàng)新產(chǎn)品。而對(duì)國(guó)軒而言，需要戰(zhàn)略投資，對(duì)其技術(shù)提升、研發(fā)投入、新產(chǎn)品的測(cè)試應(yīng)用和下游需求綁定提供支持。

一位不愿透露姓名的行業(yè)人士向《中國(guó)汽車(chē)報(bào)》記者分析表示，國(guó)軒高科再融資需求有以下三方面原因：一是目前新能源汽車(chē)行業(yè)政策壓力向上游電池行業(yè)傳導(dǎo)。雖然當(dāng)前新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策延后兩年，但是補(bǔ)貼在整體以及部分上看都是處于退坡的趨勢(shì)。

二是頭部電池企業(yè)相互競(jìng)爭(zhēng)的反應(yīng)，在寧德時(shí)代掌握無(wú)模組技術(shù)、比亞迪弗迪提供刀片電池技術(shù)、特斯拉將推出干電極和預(yù)鋰化技術(shù)的情況下，國(guó)軒電池倍感壓力，需要資金支持技術(shù)創(chuàng)新。

三是受全球乃至國(guó)內(nèi)疫情影響，整體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)堪憂。國(guó)軒高科近兩年的發(fā)展必須找到支撐點(diǎn)，而融資是一方面，穩(wěn)健良好的運(yùn)營(yíng)以及創(chuàng)新突破也是必須的。不僅國(guó)軒高科如此，以其為代表的其它電池企業(yè)基本上也存在類(lèi)似情況。

全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)認(rèn)為，大眾若入股國(guó)軒高科，將能更好推進(jìn)大眾在中國(guó)的電氣化戰(zhàn)略，保障動(dòng)力電池的供應(yīng)。對(duì)于國(guó)軒高科來(lái)說(shuō)，也會(huì)給自身產(chǎn)品和技術(shù)帶來(lái)更好的保障，有了大眾集團(tuán)做背書(shū)，國(guó)軒高科在開(kāi)拓外部市場(chǎng)時(shí)也會(huì)更容易。在當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)下，各家企業(yè)生存都不太容易，大眾集團(tuán)的支持會(huì)使國(guó)軒高科發(fā)展更從容。

截至4月23日收盤(pán)，國(guó)軒高科股價(jià)跌停，每股價(jià)格為23.28元。

大眾與國(guó)軒高科的“緋聞”最終將會(huì)如何發(fā)展，讓我們拭目以待。

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